央企ETF发行，增量资金流入哪些“中特估”？

2023-05-09 14:15:53 华尔街见闻

作为A股年初以来为数不多的主线之一，“中特估”板块周一迎来大爆发，周二持续大涨。

去年11月以来，中证指数联合国新控股、诚通集团陆续发布十支央企主题指数，丰富投资央企上市公司工具。

(资料图片仅供参考)

如今五个月过去了，这些工具带来的增量资金都流入了哪些行业和中字头公司？根据财通证券李美岑团队周一发布的研报，10支央企特色指数大致可分为红利类、ESG类、科技制造类三类，每类指数在选股方式上存在内在相似性，其中央企红利类指数成分股重合度最高达82%。

行业上，10支指数中涵盖行业个股数量前三大行业分别为建筑装饰、公用事业、国防军工。企业上，高覆盖个股具备高股息特征，有13支个股被6个及以上新发的央企指数覆盖。

财通证券认为，更多上述指数的投资工具发行，或带来新的增量资金。

三大选股方式，红利类指数成分股重合度最高达82%

十大特色指数旨在挖掘央企投资价值，形成差异化定位，满足不同资产配置目标的投资需求。

财通证券指出，各指数在选股方法上存在内在相似性：

红利类指数：央企股东回报指数和新增的中证诚通央企红利、中证央企红利50选股方法较为相似，都是以股息率或现金分红为主要考虑因素；ESG类指数：央企现代能源指数和新增的两支ESG指数（中证诚通央企ESG和中证央企ESG 50）较为相似，都考虑到绿色环保因素；科技制造类指数：央企科技引领指数和新增的中证央企高端装备制造指数较为相似，都针对高端科技领域；

由于同类型指数选股方式具有相似性，10大指数的成分股重合较高。其中：

红利类指数中，中证央企红利50与央企股东回报指数的相同成分股达41支，重合度在十支指数间最高，达82%。ESG 类指数中，中证央企ESG 50和中证诚通央企ESG指数的相同个股达39支，重合度高达78%。科技制造类指数间的成分股重合度偏低，最高的是中证央企科技引领与中证央企高端装备制造，二者成分股重合度为40%。

值得一提的是，中证国新央企ESG成长100指数覆盖成分股数量最多，关注领域更为广泛，故与其他9大指数均存在较多的相同成分股选择。

科技制造类指数最聚焦，建筑、公用、军工覆盖居前

财通证券发现，在所有指数中，三大ESG指数覆盖行业普遍较为广泛，科技制造类指数覆盖行业最为聚焦。

十支指数中，覆盖行业最多的为中证国新央企ESG成长100指数，覆盖22个行业，兼顾央企上市公司证券的ESG评价和公司成长性特征。覆盖行业最少的为央企科技引领指数，仅覆盖国防军工、计算机、电子等6 个行业。行业集中度来看，央企科技引领指数前三大行业的集中度高达94%。根据按市值加权的前三大行业占比来看，央企科技引领、中证央企基建、央企现代能源、中证央企高端装备制造指数的前三大行业市值占比均超 70%。

从行业重复程度来看，10支指数中涵盖行业个股数量前三大行业分别为：建筑装饰、公用事业、国防军工。其中涉及建筑装饰行业成分股62支，公用事业和国防军工分别有59和58支。

高覆盖个股具备高股息特征

财通证券发现，从十大指数涵盖个股情况来看，10支指数共涵盖227支个股，其中长江电力、中材国际、招商蛇口等13支个股被6个及以上新发的央企指数覆盖，具备高股息特征。

值得一提的是，目前已有12支国央企主题ETF、及3支相关混合型基金正陆续申请发行，3 支央企股东回报ETF已通过审批。财通证券认为，随着指数的发布以及后续跟踪上述指数的相关投资工具发行，或带动资金流入相关个股。

本文主要观点来自财通证券，作者：李美岑、王亦奕，原文标题：《央企ETF发行，增量资金流入哪些“中特估”？》

李美岑SAC证书编号：S0160521120002

王亦奕SAC证书编号：S0160522030002

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